A pesar de que la correlación existente entre BBVA y BSan, está por encima del 95%, indicando que ambos activos llevan una evolución muy pareja, en las últimas fechas, se ha observado cierta inestabilidad, ya que de las últimas 10 sesiones, en 3 de ellas, ambas entidades financieras se han comportado de manera diferente.
Esto ha provocado, que la volatilidad del spread se haya disparado, llevándolo a máximos anuales +17.270, lo cual muestra una sobre apreciación del BBVA respecto al BSantander.
La oportunidad de entrada, publicada la otra semana, sirvió para aprovechar una pequeña corrección en el spread, relajando la sobre apreciación del BBVA, hasta niveles de +14.089.
El spread sigue abierto, y parece razonable pensar que el BSantander recupere territorio en los próximos días, llevando su nivel de spread a niveles cercanos a +10.
Para poder aprovechar esta posible posición de mercado, debemos colocarnos cortos BBVA (bajista) y largos BSantander (alcista).
El objetivo será obtener un 3% de beneficio neto entre ambos activos, con el riesgo limitado que nos ofrece el alto coeficiente de correlación que mantienen.
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Si le interesa profundizar más sobre este tipo operativa, puede participar en el próximo seminario del día 22 de marzo sobre Operativa en Pares. Si ya es cliente real, puede aprender a manejar nuestra plantilla de correlaciones en el seminario del 24 de marzo.
Javier Santiago Vélez
XTB
X-Trade Brokers
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